L'or dépasse 2010 alors que l'inflation montre des signes de ralentissement

Le mercredi 12 avril, les données de l'IPC américain ont été publiées, montrant que l'inflation globale du mois de mars aux États-Unis a ralenti plus que prévu, avec une baisse en glissement annuel de 6,0% en février à 5,0% en mars, ce qui est inférieur aux 5,2% attendus. Le taux mensuel est passé de 0,4% à 0,1%, ce qui est inférieur à la croissance de 0,2% attendue. L'indice des prix de base, qui mesure l'inflation sans tenir compte des coûts de l'alimentation et de l'énergie, est passé de 0,5% à 0,4%, conformément aux attentes, le BLS attribuant la hausse des loyers du logement à la baisse des prix de l'énergie en mars.

Bien que les chiffres soient un signe encourageant de ralentissement de l'inflation, les niveaux restent élevés et bien supérieurs au taux idéal de 2% de la Fed. Les taux devraient continuer à augmenter, les parieurs misant sur 66% de chances d'une hausse d'un quart de point lors de la prochaine réunion de la Fed en mai - les chances sont en hausse par rapport aux 43% de la semaine dernière, alors que les 57% restants pariaient sur une pause dans les hausses. 

Post-marché

L'or est sur une trajectoire ascendante depuis le début du mois de mars, soulevé plus de 5% sur le mois par des vents contraires continus, en commençant par la crise bancaire qui a émergé plus tôt, et maintenant par l'affaiblissement du dollar américain face à la baisse de l'inflation. Dépassant le seuil de $2010, l'or teste le niveau de 2033 ; et est maintenant en vue de son plus haut historique de $2089.

De nouvelles réductions du taux d'intérêt de référence par la Réserve fédérale affaibliront encore le dollar et soutiendront le métal précieux, valeur refuge, en supposant qu'il n'y ait pas de développements majeurs dans des facteurs géopolitiques extérieurs tels que la guerre en Ukraine. Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, estime que l'inflation devrait se situer au milieu de la fourchette de 3% d'ici la fin de l'année, et plus près de 2% l'année prochaine ; mais le président de la Fed de New York, John Williams, a exprimé l'opinion que la Fed devait faire plus pour combattre l'inflation.

Un troisième vent contraire pour l'or dépendra d'un inconvénient potentiel du resserrement de la politique monétaire de la Fed : les marchés ne se refroidiront-ils pas trop rapidement et ne provoqueront-ils pas un atterrissage en catastrophe de l'économie américaine ? Les mesures de resserrement, après tout, sont un outil imprécis dont les effets tendent à n'être visibles qu'après un certain temps. 

Les investisseurs sont maintenant invités à surveiller les indices supplémentaires sur la politique monétaire de la Fed à partir des minutes de la réunion du FOMC, qui seront publiées ce soir, 12 avril, à 21h00 (GMT+3).

Nous vous rappelons amicalement qu'il faut rester attentif à l'évolution des marchés, contrôler ses positions et bien gérer ses risques.